Converting a Traditional IRA to a Roth IRA

Retirement Planning Blog - JLFranklin Wealth Planning

Roth IRA conversions have gained popularity, thanks to the removal of the income cap on conversions several years ago.

Roth IRA allows your principal and earnings to grow completely tax-free, because contributions are made to a Roth IRA after tax. Key benefits of a Roth IRA are that distributions are not mandatory during your lifetime, and distributions made after age 59 1/2 and in a few other circumstances (such as a first-time home purchase) are not taxable.

In comparison, contributions to a Traditional IRA are generally tax deductible, and the income and earnings in a traditional IRA are eventually subject to income tax at ordinary rates as distributions are received. When you turn age 73, you must begin taking distributions from the traditional IRA, based upon your life expectancy.

Funding a Roth IRA may be done either through annual contributions of $6,500 ($7,500 if you are over age 50) in 2023, or by converting your traditional IRA to a Roth. Beginning in 2010, income limits were removed for individuals converting to a Roth IRA as a way for the U.S. government to raise tax revenue that may otherwise have been locked inside IRAs for many years. The conversion process includes paying tax on the value of the traditional IRA, since assets in the traditional IRA have not yet been taxed.

Are You a Good Candidate for a Roth IRA Conversion?

If you meet all of the following criteria, you may be a good candidate for a Roth IRA conversion:

  • You have a long time horizon, and
  • You expect to be in the same or a higher income tax bracket in retirement than you are in the year of the conversion, and
  • You have non-IRA assets from which to pay the conversion taxes (allowing the tax amount to grow tax-free inside the Roth).

Alternatively, you may be a good candidate for a Roth IRA conversion if:

  • You have high tax deductions relative to your income (perhaps because of retirement or temporary unemployment), and you are losing the full benefit of your deductions, or
  • Your traditional IRA required minimum distributions (RMDs) exceed your expenses in retirement, and your heirs are not a charity (since a charity pays no income tax on an inherited IRA).

Paying the Conversion Tax

You will generate a tax liability in the year of the conversion, and estimated tax payments may be due for the quarter when the conversion occurs.

Other Factors to Consider Before Converting to a Roth IRA

Questions that should be addressed before deciding to convert or not to convert include:

  • What is your expected tax bracket in retirement? Consider how various sources of retirement income (e.g. Social Security, pensions, portfolio distributions, etc.) will affect your tax bracket. Converting to a Roth IRA will likely reduce your taxable income and therefore your tax bracket in retirement, as your required minimum distributions will be lower or eliminated. This is one reason the Roth IRA conversion is potentially a “Catch-22” situation (i.e. converting now and paying tax at your current tax bracket, then having a low tax bracket in retirement because RMDs are not mandated).
  • Will you move to a state with either higher or lower income taxes than the state you now live in? Moving to a lower-tax state makes a Roth IRA conversion less attractive.
  • Will your children or a non-spouse in a lower tax bracket inherit your traditional IRA? If so, consider the following scenario to illustrate why a Roth IRA conversion would be a poor financial decision. You convert your traditional IRA to a Roth and pay the conversion tax at your (high) tax rate. Some years later after your death, your non-spouse heirs inherit your Roth IRA. Since inherited Roth IRAs are subject to the same distribution rules as inherited traditional IRAs, your heirs will take required distributions from the Roth IRA but pay no tax (since most Roth IRA distributions are not taxable). If you had not converted, you pay no conversion tax, and the inherited traditional IRA is passed on to your heirs. Those low-tax-bracket heirs will take annual distributions from the traditional IRA they inherited from you (as they would with a Roth IRA), and pay tax at their lower tax rate. In this situation, a Roth IRA conversion may not make sense.
  • What is your life expectancy? If the time horizon of your IRA assets is very long — you have a long accumulation period to grow the IRA assets and then a long distribution period when you take RMDs — consider the likelihood of changes in both elected officials and tax rates during the lifetime of your IRA assets (i.e. during your lifetime and the lifetime of your non-charity heirs).
  • Would you like to reduce the value of your gross estate for estate tax purposes? The income tax paid at the time of the Roth conversion will reduce your gross estate. In effect, you are prepaying income tax on behalf of future beneficiaries without it counting as a taxable gift.
  • If you are already 73, you cannot convert amounts that must be distributed from your traditional IRA for a particular year under the RMD rules. However, you can convert the balance of your IRA.

Partial Roth IRA Conversion

If you think you’re a good candidate for a Roth IRA conversion, but have concerns about future tax rates and whether your assets can sufficiently fund a comfortable retirement, consider a partial Roth IRA conversion. A partial conversion will spread out your risk, allowing you to diversify your assets into various tax buckets. You’ll then have taxable assets (in brokerage accounts), tax-deferred assets (in IRAs and company-sponsored retirement plans) and tax-free assets (in Roth IRAs).

Roth Conversions Cannot Be Reversed

Prior to 2018, it was possible to make a Roth IRA conversion and later change your mind by “recharacterizing” the conversion. The Tax Cuts and Jobs Act of 2017 banned recharacterizations of Roth conversions. It may be best to wait until towards the end of the year to process the conversion, when expected income and deductions are better known.

Next Steps

The Roth IRA conversion rules are complex. We have discussed this planning strategy with our clients at annual review meetings.

For more information about Roth IRAs, please see the Retirement Planning section of our blog.

xosotin chelseathông tin chuyển nhượngcâu lạc bộ bóng đá arsenalbóng đá atalantabundesligacầu thủ haalandUEFAevertonxosofutebol ao vivofutemaxmulticanaisonbetbóng đá world cupbóng đá inter milantin juventusbenzemala ligaclb leicester cityMUman citymessi lionelsalahnapolineymarpsgronaldoserie atottenhamvalenciaAS ROMALeverkusenac milanmbappenapolinewcastleaston villaliverpoolfa cupreal madridpremier leagueAjaxbao bong da247EPLbarcelonabournemouthaff cupasean footballbên lề sân cỏbáo bóng đá mớibóng đá cúp thế giớitin bóng đá ViệtUEFAbáo bóng đá việt namHuyền thoại bóng đágiải ngoại hạng anhSeagametap chi bong da the gioitin bong da lutrận đấu hôm nayviệt nam bóng đátin nong bong daBóng đá nữthể thao 7m24h bóng đábóng đá hôm naythe thao ngoai hang anhtin nhanh bóng đáphòng thay đồ bóng đábóng đá phủikèo nhà cái onbetbóng đá lu 2thông tin phòng thay đồthe thao vuaapp đánh lô đềdudoanxosoxổ số giải đặc biệthôm nay xổ sốkèo đẹp hôm nayketquaxosokq xskqxsmnsoi cầu ba miềnsoi cau thong kesxkt hôm naythế giới xổ sốxổ số 24hxo.soxoso3mienxo so ba mienxoso dac bietxosodientoanxổ số dự đoánvé số chiều xổxoso ket quaxosokienthietxoso kq hôm nayxoso ktxổ số megaxổ số mới nhất hôm nayxoso truc tiepxoso ViệtSX3MIENxs dự đoánxs mien bac hom nayxs miên namxsmientrungxsmn thu 7con số may mắn hôm nayKQXS 3 miền Bắc Trung Nam Nhanhdự đoán xổ số 3 miềndò vé sốdu doan xo so hom nayket qua xo xoket qua xo so.vntrúng thưởng xo sokq xoso trực tiếpket qua xskqxs 247số miền nams0x0 mienbacxosobamien hôm naysố đẹp hôm naysố đẹp trực tuyếnnuôi số đẹpxo so hom quaxoso ketquaxstruc tiep hom nayxổ số kiến thiết trực tiếpxổ số kq hôm nayso xo kq trực tuyenkết quả xổ số miền bắc trực tiếpxo so miền namxổ số miền nam trực tiếptrực tiếp xổ số hôm nayket wa xsKQ XOSOxoso onlinexo so truc tiep hom nayxsttso mien bac trong ngàyKQXS3Msố so mien bacdu doan xo so onlinedu doan cau loxổ số kenokqxs vnKQXOSOKQXS hôm naytrực tiếp kết quả xổ số ba miềncap lo dep nhat hom naysoi cầu chuẩn hôm nayso ket qua xo soXem kết quả xổ số nhanh nhấtSX3MIENXSMB chủ nhậtKQXSMNkết quả mở giải trực tuyếnGiờ vàng chốt số OnlineĐánh Đề Con Gìdò số miền namdò vé số hôm nayso mo so debach thủ lô đẹp nhất hôm naycầu đề hôm naykết quả xổ số kiến thiết toàn quốccau dep 88xsmb rong bach kimket qua xs 2023dự đoán xổ số hàng ngàyBạch thủ đề miền BắcSoi Cầu MB thần tàisoi cau vip 247soi cầu tốtsoi cầu miễn phísoi cau mb vipxsmb hom nayxs vietlottxsmn hôm naycầu lô đẹpthống kê lô kép xổ số miền Bắcquay thử xsmnxổ số thần tàiQuay thử XSMTxổ số chiều nayxo so mien nam hom nayweb đánh lô đề trực tuyến uy tínKQXS hôm nayxsmb ngày hôm nayXSMT chủ nhậtxổ số Power 6/55KQXS A trúng roycao thủ chốt sốbảng xổ số đặc biệtsoi cầu 247 vipsoi cầu wap 666Soi cầu miễn phí 888 VIPSoi Cau Chuan MBđộc thủ desố miền bắcthần tài cho sốKết quả xổ số thần tàiXem trực tiếp xổ sốXIN SỐ THẦN TÀI THỔ ĐỊACầu lô số đẹplô đẹp vip 24hsoi cầu miễn phí 888xổ số kiến thiết chiều nayXSMN thứ 7 hàng tuầnKết quả Xổ số Hồ Chí Minhnhà cái xổ số Việt NamXổ Số Đại PhátXổ số mới nhất Hôm Nayso xo mb hom nayxxmb88quay thu mbXo so Minh ChinhXS Minh Ngọc trực tiếp hôm nayXSMN 88XSTDxs than taixổ số UY TIN NHẤTxs vietlott 88SOI CẦU SIÊU CHUẨNSoiCauVietlô đẹp hôm nay vipket qua so xo hom naykqxsmb 30 ngàydự đoán xổ số 3 miềnSoi cầu 3 càng chuẩn xácbạch thủ lônuoi lo chuanbắt lô chuẩn theo ngàykq xo-solô 3 càngnuôi lô đề siêu vipcầu Lô Xiên XSMBđề về bao nhiêuSoi cầu x3xổ số kiến thiết ngày hôm nayquay thử xsmttruc tiep kết quả sxmntrực tiếp miền bắckết quả xổ số chấm vnbảng xs đặc biệt năm 2023soi cau xsmbxổ số hà nội hôm naysxmtxsmt hôm nayxs truc tiep mbketqua xo so onlinekqxs onlinexo số hôm nayXS3MTin xs hôm nayxsmn thu2XSMN hom nayxổ số miền bắc trực tiếp hôm naySO XOxsmbsxmn hôm nay188betlink188 xo sosoi cầu vip 88lô tô việtsoi lô việtXS247xs ba miềnchốt lô đẹp nhất hôm naychốt số xsmbCHƠI LÔ TÔsoi cau mn hom naychốt lô chuẩndu doan sxmtdự đoán xổ số onlinerồng bạch kim chốt 3 càng miễn phí hôm naythống kê lô gan miền bắcdàn đề lôCầu Kèo Đặc Biệtchốt cầu may mắnkết quả xổ số miền bắc hômSoi cầu vàng 777thẻ bài onlinedu doan mn 888soi cầu miền nam vipsoi cầu mt vipdàn de hôm nay7 cao thủ chốt sốsoi cau mien phi 7777 cao thủ chốt số nức tiếng3 càng miền bắcrồng bạch kim 777dàn de bất bạion newsddxsmn188betw88w88789bettf88sin88suvipsunwintf88five8812betsv88vn88Top 10 nhà cái uy tínsky88iwinlucky88nhacaisin88oxbetm88vn88w88789betiwinf8betrio66rio66lucky88oxbetvn88188bet789betMay-88five88one88sin88bk88xbetoxbetMU88188BETSV88RIO66ONBET88188betM88M88SV88Jun-68Jun-88one88iwinv9betw388OXBETw388w388onbetonbetonbetonbet88onbet88onbet88onbet88onbetonbetonbetonbetqh88mu88Nhà cái uy tínpog79vp777vp777vipbetvipbetuk88uk88typhu88typhu88tk88tk88sm66sm66me88me888live8live8livesm66me88win798livesm66me88win79pog79pog79vp777vp777uk88uk88tk88tk88luck8luck8kingbet86kingbet86k188k188hr99hr99123b8xbetvnvipbetsv66zbettaisunwin-vntyphu88vn138vwinvwinvi68ee881xbetrio66zbetvn138i9betvipfi88clubcf68onbet88ee88typhu88onbetonbetkhuyenmai12bet-moblie12betmoblietaimienphi247vi68clupcf68clupvipbeti9betqh88onb123onbefsoi cầunổ hũbắn cáđá gàđá gàgame bàicasinosoi cầuxóc đĩagame bàigiải mã giấc mơbầu cuaslot gamecasinonổ hủdàn đềBắn cácasinodàn đềnổ hũtài xỉuslot gamecasinobắn cáđá gàgame bàithể thaogame bàisoi cầukqsssoi cầucờ tướngbắn cágame bàixóc đĩaAG百家乐AG百家乐AG真人AG真人爱游戏华体会华体会im体育kok体育开云体育开云体育开云体育乐鱼体育乐鱼体育欧宝体育ob体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育开云体育开云体育棋牌棋牌沙巴体育买球平台新葡京娱乐开云体育mu88qh88